תיק ההשקעות בגיל פרישה – איך מחלקים את הכסף בין אפיקים ומה מקומן של השקעות אלטרנטיביות

אחת השאלות המורכבות ביותר עבור מי שמתקרב לפרישה, או כבר נמצא בה, היא איך לחלק את הכסף שנצבר בין אפיקי השקעה שונים. השאלה הזו שונה במהותה מהשאלה שרלוונטית למי שנמצא באמצע דרכו התעסוקתית – כי בגיל הפרישה, הזמן הזמין "לתקן" טעות בשוק קצר יותר, וההסתמכות על הכסף לצורך מחיה שוטפת גבוהה יותר. במאמר זה נסקור עקרונות כלליים לחשיבה על חלוקת תיק השקעות בשלב הזה בחיים – לא כהמלצה אישית, אלא ככלי מחשבה שיעזור לכם לגבש שאלות נכונות לקראת שיחה עם איש מקצוע.

מאמר זה הוא חלק מתהליך רחב יותר של תכנון פרישה, ומתמקד ספציפית בשאלת הקצאת הנכסים – כלומר, לא "כמה כסף צריך" (על כך תוכלו לקרוא במאמר שלנו על כמה כסף צריך כדי לפרוש), אלא איך לחלק את הכסף שכבר יש בין אפיקי ההשקעה השונים.

למה החשיבה על סיכון משתנה בגיל הפרישה

בגיל צעיר יחסית, למרבית החוסכים יש "אופק השקעה" ארוך – כלומר, גם אם השוק יורד בחדות בשנה מסוימת, יש עשרות שנים קדימה שבהן ניתן "לחכות" להתאוששות. ככל שמתקרבים לפרישה, אופק הזמן הזה מתקצר, ובמקביל מתחילה תלות גוברת בכסף שנצבר לצורך מחיה שוטפת. שני הגורמים האלה – פחות זמן להתאוששות, ויותר תלות בהכנסה מהתיק – הם הסיבה המרכזית לכך שסבילות הסיכון (Risk Tolerance) של רוב האנשים משתנה, ולעיתים קרובות פוחתת, ככל שמתקרבים לגיל הפרישה. חשוב לציין שזהו כלל אצבע כללי בלבד – סבילות הסיכון בפועל תלויה במכלול נסיבות אישיות, כולל מקורות הכנסה נוספים, מצב בריאותי ותוחלת חיים משפחתית.

איזון בין יצירת הכנסה שוטפת לבין צמיחה

אחד המתחים המרכזיים בבניית תיק השקעות בגיל פרישה הוא בין שני צרכים שלעיתים סותרים:

• יצירת הכנסה שוטפת – הצורך במקור מזומן קבוע ואמין לכיסוי הוצאות היום יום, בדרך כלל דרך אפיקים סולידיים יחסית.
• שמירה על פוטנציאל צמיחה – החשש מכך שתוחלת החיים כיום ארוכה, ולכן חלק מהכסף עדיין צריך "לעבוד" ולצמוח לאורך שנים רבות נוספות כדי לא להישחק מול האינפלציה.

גישות מקצועיות רבות ממליצות על חשיבה מדורגת – חלק מהתיק מיועד לצרכים קרובי טווח (ולכן סולידי ונזיל יותר), וחלק אחר ממשיך להיות מושקע באפיקים עם פוטנציאל צמיחה גבוה יותר, לצרכים רחוקים יותר בזמן. היחס המדויק בין החלקים הוא עניין אישי מובהק, ותלוי בגורמים כמו גיל, מצב בריאותי, הכנסות נוספות (כגון קצבת פנסיה או ביטוח לאומי) והעדפות אישיות לסיכון.

עקרונות פיזור בסיסיים שרלוונטיים בשלב זה

• פיזור בין סוגי נכסים – שילוב בין אפיקים שונים (למשל מניות, אג"ח, נדל"ן ומזומן) מפחית את התלות בביצועים של אפיק בודד.
• פיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי – הימנעות מריכוזיות גבוהה מדי בשוק אחד, במטבע אחד או בענף אחד.
• שכבות נזילות שונות – שמירה על חלק מהכסף בנכסים נזילים לזמינות מיידית, לצד חלק בנכסים פחות נזילים עם פוטנציאל תשואה שונה.
• התאמה הדרגתית ולא חד פעמית – שינוי הקצאת הנכסים הוא בדרך כלל תהליך מדורג לאורך שנים, ולא מהלך חד פעמי ביום הפרישה עצמו.

מה מקומן של השקעות אלטרנטיביות בתמהיל של גיל הפרישה

מעבר לאפיקים המסורתיים, יותר ויותר חוסכים בוחנים גם אפיקי השקעות אלטרנטיביות כחלק מהתמהיל הכולל – לדוגמה נדל"ן מניב, קרנות פרייבט אקוויטי, הלוואות P2P ואפיקים נוספים שאינם מסחריים בבורסה. מבלי להיכנס כאן לפירוט המוצרים השונים (למי שמעוניין להעמיק בנושא מומלץ המדריך הייעודי שלנו להשקעות אלטרנטיביות), חשוב להבין כמה עקרונות ספציפיים לשלב חיים זה:

• חלק מהאפיקים האלטרנטיביים כרוכים בפחות נזילות – כלומר קושי למשוך את הכסף במהירות בעת הצורך, מה שדורש זהירות מיוחדת עבור מי שמסתמך על הכסף למחיה שוטפת.
• רמת המורכבות והסיכון של מוצרים אלטרנטיביים שונים משמעותית בין מוצר למוצר, ולכן הבנה מעמיקה של המוצר הספציפי חשובה במיוחד.
• עבור רבים, השקעות אלטרנטיביות משמשות כמרכיב משלים בתוך תיק מפוזר, ולא כתחליף לאפיקים המסורתיים – אך היחס הנכון תלוי בנסיבות האישיות ובמידת ההיכרות עם המוצר.

לפני שהוגים בעיבוי הרכיב האלטרנטיבי בתיק לקראת פרישה, מומלץ להבין היטב את מידת הנזילות של כל מוצר, את מבנה העמלות שלו, ואת רמת השקיפות שהוא מציע.

איך נתוני תשואה משתלבים בהחלטת ההקצאה

בבואכם להעריך אפיקים שונים בתוך התיק, חשוב לדעת לקרוא נכון נתוני תשואה – לא להיסחף אחרי "המנצח" של השנה האחרונה, ולהבין את ההבדל בין תנודתיות קצרת טווח למגמה ארוכת טווח. הרחבנו על כך במאמר הייעודי שלנו על השוואת תשואות קופות גמל וקרנות פנסיה, שהעקרונות בו רלוונטיים גם לבחינת אפיקים נוספים בתיק ההשקעות הכולל.

חשוב להדגיש: המידע במאמר זה כללי ואינפורמטיבי בלבד, ואינו מהווה המלצת השקעה או ייעוץ פיננסי אישי. חלוקת תיק השקעות מתאימה נגזרת ממכלול רחב של נתונים אישיים – הכנסות, הוצאות, מצב בריאותי, יעדים משפחתיים וסבילות סיכון אישית – ומומלץ לבנות אותה בליווי בעל רישיון מתאים, ולא על בסיס כללי אצבע כלליים בלבד.

שאלות נפוצות

המידע שהובא במאמר זה כללי ואינפורמטיבי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות אישי. בניית תיק השקעות מתאים דורשת בחינה של הנתונים והיעדים האישיים שלכם. רוצים לבחון את חלוקת התיק המתאימה למצב שלכם? CTA ראשי.